股票投资风险控制及投资策略

作为资本市场风险极高的品种，股票投资最大风险在于不确定性，确定了的风险必然是机会，确定了的机会可以成为现实的收益。问题是风险如何控制，收益如何实现?下面是yjbys小编为大家带来的关于股票投资风险控制及投资策略的知识，欢迎阅读。

　　背景知识：

反思既往得失，细读古今兵法，深研投资圣经，探寻投资真谛，又经过实战反复扬弃，我们深感知行合一是做好投资管理的最佳途径。因为，只有知行合一，才能在认识到风险时候控制风险，看到机会时候捕捉机会;只有知行合一，才能在不确定时候不出手，确定时候下重手;只有知行合一，看多做多，看空做空，才能实现逻辑一致前提下的理性决策，才能饭吃的香，觉睡的稳;只有知行合一，才能把账户风险控制在投资人、管理人均认可的平衡点，实现最顺畅的投资合作，最从容的投资管理过程，才能实现人股合一，舍此则别无他法。

出于对市场风险的敬畏，以主动进取的精神，我们认为在当前经济和市场环境下，谨慎展望未来，总体上采取以下策略投资以保持稳定收益应有非常强的可行性。

　　一、精选行业和个股，控制账户下限，保持投资主动权，以时间换得盈利空间。

1.精选行业和个股。选好投资标的是风险控制和取得收益的最大前提。不了解的股票一分钱不投入，没有相当把握不出手。优质股每次被打倒都会有新高度，专心做优质股，长期风险小，生存时间长，盈利空间大。反之，在弱势环境下，大多数个股一旦被打倒数年起不来，给账户风控带来极大先天隐患。

2.控制账户波动下限。市场非理性为常态，优质股的波动也常常会超出我们的承受能力，为了实现账户有较大收益，必须做好账户管理，确定好投资标的后，核心就是管理好账户波动的下限，这就要求无论何种手法，何种质地个股，在账户出现超预期的向下波动时坚决调仓或适度止损，避免被动装死，保持账户主动权，进退在我。

3.以时间换空间。好的股票不但能够长期跑赢大盘，而且极可能穿越牛熊周期，市场牛也好，熊也罢，优质股回调之后总有新高，在控制下限前提下，持股时间越长，获利越多,此方面例子数不胜数，每轮牛熊均有体现。

　　二、价值投资为主，流动性管理为辅;积少成多，积小胜成大胜。

1.价值投资和流动性管理结合，相辅相成。在当前弱市环境下，长期信心已降至冰点，物极必反，天道循环，自然之理，市场信心必会逐步恢复，但市场中期机会不确定性较强，尤其是政策、市场资金面、突发事件和热点的不断变化，会影响持股心态及账户波动。持有优质股为主的策略也常有打破下限的可能，为参与热点，保持对市场灵敏嗅觉，防止中线持股亏损带来时间成本，需要视市场情况拿20-30%左右资金中线短做，或参与中线股高抛低吸，或参与热点股波段拉升，市场强势则获取超额收益，市场弱势则作为备用资金。若中线股失利，或出清调仓，或策略减仓，加上短线资金，在股票操作不利情况下均会形成现金大于持股的结果，以保证账户主动进取，保持从容。

2.积少成多，长短结合，相得益彰。中长期持股策略往往在短期内效果不明显，或者没有把握好短线机会，两种结果都会影响心态和账户收益，因此，用30%左右资金波段操作，既不影响账户稳健，又可获得短期效益，不但与中线持有策略相得益彰，而且可以视行情性质随时进行思路及仓位调整，账户更具主动性、灵活性和攻击性，对既定策略执行更有可操作性。

　　三、为最坏结果做好预案。

若持股过程偶然出现被动套牢个股，在两个条件出现其一则操作：一是根据市场节奏高抛低吸，二是账户剩余资金获利后同比减仓。尽力保持账户总体回升前提下盘活资金，为后市争取时间，再以时间换空间。

以1000万为例，对账户的模拟测算：

情景1：套牢资金和现金比例二比一，即套牢666万，剩余333万，策略有二：一是套牢股择机操作(超跌反弹减仓、大盘企稳加仓)，为避免套牢资金越来越多，尽可能先高抛再低吸;二是套牢股持有不动，现金短线慎重操作，获利则同比减持套牢股，盘活资产;亏损则止损待机，争取形成良性循环操作。

情景2：套牢资金和现金比例一比二，即套牢333万，剩余现金666万，策略为先加仓再减持：市场企稳后在原个股加仓或择机潜伏优质股，获利后减持套牢股，同时加大仓位主动灵活操作。

总体而言，为保持心理和账户的主动性，套牢资金占比越高，先高抛再低吸必要性越强，现金所占比重越大，主动灵活操作空间越大，账户能否化被动为主动，关键看能否把握住一两次机会扭转局面，并争取时间。

　　四、对账户回撤进行限制性管理

股票高风险特征决定着投资账户市值回撤不可避免，进行市值回撤管理最主要是避免熊市、股灾等单边弱势行情下重仓套牢，保障账户处于可控区间，因此需要进行回撤幅度和仓位的限制管理。比如：建仓阶段先做安全垫，先半仓内做中短线操作，绝对收益超过5%时放宽到7成仓，绝对收益超过10%后不再限制仓位;疯牛时，账户总仓单月暴升20%以上时减仓至8成以内，避免回撤时市值大幅波动;重仓股在关键点位时管理团队进行充分讨论发挥集体智慧;总仓市值回撤7-10%时总体减仓至7成内，市值回撤15%时只保留长线股底仓，且总仓不超过4成等。

　　五、对后市的预判及收益预期。

实体经济中速增长、货币政策适度宽松及制度改革是支撑市场信心逐步恢复的三大条件，而真正可操作的局部热点的是供给侧改革带来的结构性机会。虽然汇改和IPO注册制改革等具有不确定性，但市场已充分反应并有延后预期，改革是最大的红利，这一逻辑仍然成立，宽松的流动性环境是实现改革红利的必要条件。按目前市场整体估值，市场反应或已过度悲观，后市即使有回调，上证指数2500点一带应该是长期底部支撑。十三五规划圈定的`重点新兴行业必然机会云集，根据市场节奏，回调买入，加大新兴行业配置，市场回调则做多为主，震荡市成本为王，绝不追涨。二级市场中短期风险点在于资金面，股灾至今，和之前不同的是汇率改革的不确定性带来市场的剧烈波动，去年8月和今年1月暴跌根源均在于此，市场对此已如惊弓之鸟，后市仍需要加倍警惕并逢低利用市场波动带来的机会。作为产品账户，借助股指期货适当对冲以控制风险敞口，在市场出现极端调整时候或能有更好效果。

基于以上判断，我们认为在市场没有完全出现天时、地利、人和之时，该策略的预期效果不亚于13年上证指数见1849点后的长期复合收益率。虽然不曾有太高的预期，但我们确曾在13年7月中旬至14年7月中旬，也就是在杠杆牛启动前的一年时间内，管理账户取得近50%的骄人业绩，值得一提的是建仓期账户回撤仅5%左右，我们在15年到16年三波股灾中均有参与并和绝大多数机构一样市值出现明显回撤，但在16年初第三波股灾中账户很快逆势攀升，在16年3月初账户市值回升至相当于上证4700点左右的水平，在没有借助于股指期货等对冲工具的同策略产品中，实属少有。历史让人明智，昨日的经验教训，在今后均会转化为更多的财富，相信明天更美好!